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股權投資的黃金時代
时间:2016-08-01 14:52:03 点击:次

 

各項利好政策給股權投資注入強心劑


 

1 “雙創政策推動股權投資繼續發酵。我國正處于經濟結構轉型和産業調整升級階段,爲了加速發展新的經濟引擎雙創政策將繼續發光發熱,對于大衆創業、高新技術産業,特別是處于初創期、成長期的創新型企業和高成長性企業,政府都將給予支持與鼓勵。桶同時,政府引導基金先行,創業環境的不斷改善,新興産業的蓬勃發展,對股權投資的可持續性和選擇性也提供了保障。

                                                        

2)退出渠道多元化。從去年新三板井噴式發展,到今年的新三板分層即將正式實施,再加上未來呼之欲出的戰略新興板,A股市場退出渠道的不斷升級,爲私募股權投資解決了後顧之憂。雖然在目前資本市場整體偏弱的行情之下,注冊制的正式出台有待考量,但是隨著市場逐步恢複理智,各類制度規範的出台,A股市場毫無疑問地將朝著更自由、更市場化的方向發展,也將爲私募股權投資退出提供更多選擇。


3)多維度的産品設計。在新的機遇之下,傳統的PE/VC模式已經無法滿足市場的需求,各種創新主題層出不窮,把握不同維度的投資機會。並購基金、拆VIE回歸基金、新三板基金、政府引導基金等逐漸被投資者熟悉。再結合不斷升級的退出渠道,投資期也不斷縮短,尤其是一些二手份額基金、投資于成熟企業的拆VIEpre IPOpre 新三板類基金,既擁有較高的投資成功的概率,也提供了較好的投資流動性,縮短了投資周期,提升了客戶投資體驗。未來,隨著市場機制的不斷完善,相信會有更多的産品創新以滿足各類投資需求。


4)融資方式更加多元。隨著參與私募股權投資者的規模不斷擴大,私募股權投資從原來的超高淨值人士超高門檻的參與形式,逐漸發展成爲通過契約式基金使得更多投資者以100萬爲起點參與投資,更有京東的京東東家、阿裏巴巴的螞蟻達客等一批股權衆籌平台孵化上線。可以預見,如果一級市場賺錢效應顯現,會吸引更多不同社會層級的投資者參與其中。

 

“雙創”推動中國私募股權投資創新高


 近日,全球著名咨詢機構普華永道發表報告稱,2015年,在全球私募股權及風險投資交易同比增長18%的背景下,中國私募股權基金參與各類投資交易活躍度因“大衆創業、萬衆創新”的推動而大幅提升,當年交易總金額達到1921億美元,占據全球交易總額的48%,同比增幅高達169%。報告顯示,2015年,由私募股權/風險投資基金投資的企業在中國上市數量超過美國,這是繼2012年之後首次在中國上市數量超越美國。與此同時,高科技與消費相關行業仍爲中國私募股權基金兩大熱門行業:2015年,私募股權基金在高科技行業投資的交易數量上升至40%,金額達到768億美元,總量接近2014年度的近6倍。其中,共有27宗私募股權基金/財務投資者參與的投資交易額超過10億美元,再創曆史新高。

 

   二級市場疲軟,一級市場新機遇


1)資金向一級市場遷移。在二級市場暴跌的影響下,投資者對于二級市場的熱情明顯有所降溫,在其他的大類資産上,如打新、現金管理工具、固定收益、對沖基金、二三線城市房地産,也都遇到了資産配置荒。而與此同時,在全民創業熱潮、政府扶持的創新的氛圍下,越來越多的投資者,尤其是高淨值投資者開始尋找更高的增長點,投資階段前移,一部分轉入私募股權投資。


2獨角獸獲熱捧,新生代有潛力。曾經介于A股市場嚴苛的上市條件,國內不少 “獨角獸企業轉向納斯達克上市;而如今在政府大力扶持下,新三板、戰新板愈演愈烈,爲不少在海外上市卻得不到估值認可的創新企業帶來新的機會。因此近期在資本市場暴跌的同時,這類耳熟能詳的 “獨角獸成爲新的投資熱點。另一方面,不能忽視的是,隨著二級市場的暴跌,一些默默無聞的早中期項目後輪估值出現明顯回調,反而是不可多得的投資機會。


3A股上市公司並購需求激增。市場整體疲軟,不少上市公司的市值受到嚴重影響,特別是一些業績增速明顯出現瓶頸、無法通過盈利增速提升價值的公司紛紛發起並購基金,通过並購国内外企业的方式做好市值管理。对于处于成长期的企业来说,上市公司的介入,在一定程度上能够帮助企业迅速发展,而对于私募股权投资机构而言,恰恰增添了新的退出渠道,增加了项目成功退出的概率。

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